【財經中心╱台北報導】中國股市市場委靡、黑天鵝群舞，股王貴州茅台史上首次「一字跌停」，市值蒸發766.41億元人民幣（約3462.6億元台幣），白馬股、白酒股殺聲隆隆。中國半夏投資分析師李蓓以《茅台的業績雷，和一個時代的結束》為題，撰文直指「滿倉龍頭消費股，躺著贏得世界的年代，結束了。」
貴州茅台前天公布第3季業績，營收188.45億元人民幣，和去年同期相比增加3.2%，淨利潤89.69億人民幣，同比增幅僅2.7%。而去年同期，公司第3季營收和淨利的成長幅度分別是115.5%和138.4%。
淨利增速 直線跳水
不僅營業收入增速呈現「閃崩」，更令人擔憂的是獲利的增速像是斷崖式暴跌，過去動輒40%、60%、甚至3位數的增長幅度早不復見，僅剩寥寥可數2.7%的增幅。這種天壤之別的差異，令市場大感錯愕，《香港經濟日報》報導，茅台業績「跳樓式放緩，是經濟寒冬先兆」。
貴州茅台業績急凍，埋下昨天陸股重跌的種子，貴州茅台開盤即跌10%、罕見跌停至收盤，收在549.09元人民幣，1年來首度回落至600元人民幣以下，創2015年7月8日以來盤中最大跌幅，市值蒸發766.41億元人民幣，總市值降至6897.65億元人民幣（約3.11兆元台幣）。其他白酒股也全面走跌，今世緣、舍得酒業、古井貢酒、五糧液、洋河股份、口子窖等掀起跌停潮。
不僅白酒股，白馬股（指長期績優、投報率高，具有較高投資價值的股票）也全面走弱，上海機場、海天味業、美的集團集體跌停，片仔癀、中國國旅大跌9%，伊利股份跌7%；快遞股也普遍下跌，國人耳熟能詳的順豐甚至一度跌停，股價跌至2016年8月以來最低。上證指數終場走跌2.18%。
房價鬆動 衝擊高端
貴州茅台之所以受矚目，除了中國股王的地位，還有身分的象徵，以及全世界的吹捧。茅台之所以在國際嶄露頭角，一說是從中國前總理周恩來1972年官方晚宴上，以茅台分別款待美國總統尼克森和日本首相田中角榮，茅台就在各家白酒品牌中享有特殊地位。
而這地位在今年中國國家主席習近平設宴款待北韓領導人金正恩後，更加發揚光大。當時眼尖的網友發現席宴上兩人暢飲的酒，正是「矮嘴醬瓶茅台」，一瓶要價高達128萬人民幣（約600萬台幣）。光是旁邊服務人員手中的2罐，價值就超過1千萬台幣。
茅台之所以受到矚目，李蓓形容的貼切，「茅台，在A股市場的地位，就好像漫天繁星中最亮的一顆，好比弱水三千中的一瓢。」
李蓓說，眾所共知，白酒在前些年主要是基建驅動的，最近這2年，一大半由中產階級消費升級驅動。對於可選高端消費商品來說，消費和財富有很大關係，2016年到2017年上升中的房價，給了中產階級比較強的財富效應，對於茅台這樣可選高端消費商品的刺激是強的。
但近來地產銷售已經疲弱，北京上海房價鬆動，財富效應不再有，在高槓桿的狀態下，財富效應的逆轉更為猛烈，對可選高端商品的打擊，可能也會超出過往經驗。
打奢持續 連累內需
今年中國第3季的經濟成長率降到6.5%，為7年來新低，美中貿易戰雖有影響，但反而造成先增加出口卡位，所以外銷不差。反而是打奢動作持續，房市銷售看淡，連累到內需消費保守，連過去不敗的股王貴州茅台也受到影響。
貴州茅台10月28日公布最新第3季獲利增幅明顯下降到2.7%，這是連5季淨利潤增幅自138.4%，66.8%，38.9%，41.5%以來跳水式的到「個位」數字，立即造成昨日股價跌停549元，比起6月創天價的803.5元大幅大挫32%，已經形成空頭走勢，這也創下1年以來的新低價，跌破所有短中長期均線，連累上證指數周一大跌2%多。
中國目前內需市場房市及車市這二大經濟支柱也傳警訊，大型地產股萬科內部會議以「活下去」為標題已傳遍中國，近日許多地方出現開發商新推案降價賣，引發早先購屋者抗議，糾紛不斷。
汽車工業協會公布9月汽車銷售比去年下降11.6%，比8月乘用車銷量比率下降12%，比貴州茅台更慘，因此不只是中國「基本醫療衛生與健康促進」草案33條，中國政府準備加強宣導吸菸、飲酒過量危害的影響，貴州茅台的下跌，已反映出中國內需消費的山雨欲來風滿樓。
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