輝達財報奠定AI在全球科技業的救世主地位，台股今（25）日包括顯卡、散熱模組、伺服器、ABF載板、矽智財等相關族群全線噴發，但資深分析師提醒，低本益比、高殖利率是股價的兩大陷阱，點名聯電、智原營收已轉為年減，即使高殖利率也無用，ABF載板3雄之一的欣興情況也類似，即使坐擁5％殖利率，但不會是現階段台股績效亮眼的股票。
萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，題材固然重要，但更重要是有紮實的基本面，一般投資人最容易取得的基本面資訊是每個月公布的營收數據，月營收月增率（MoM）看1家公司的季節性景氣，年增率（YoY）看成長性。
雖3月是第1季季底客戶拉貨，第2季是電子業淡季，4月營收MoM減少是正常，但要留心，當YoY終止幾年正成長，是股價長線反轉最強訊號。
如晶圓代工成熟製程龍頭聯電1月營收年減4％，為2019年10月來連續39個月正成長後，首次年減，表示晶圓代工景氣由盛而衰。聯電3月高點53.7元，反映配息3.6元，殖利率7％，但4月營收連4個月年減，前4月營收年減16％，5月股價逆勢下跌。
對照先進製程為主的台積電，3月起連2個月營收年減，景氣有雜音，股價4月下探年線，跌到489元，但公告4月營收後，前4月年減僅1％，較4月法說下修今年營收負成長1~6％，狀況不嚴重，5月強彈5％，雖尚未突破今年高點546元，但危險期已過。
他提醒，有時低本益比、高殖利率是股價的陷阱。聯電高殖利率，智原第1季EPS2元，不少人估今年8元，從218元跌到155.5元，修正近3成，本益比20倍，是IC設計偏低者。然而，聯電、智原漲不起來，根本原因是營收已轉為年減，股價反映未來景氣下行。
為何ASIC雙雄創意、世芯-KY自5月以來，股價大漲30％，又創新天價。創意前4月營收年增36％，世芯-KY更年增136％，但智原缺AI題材，4月營收年減14％，結束2020年12月來連續28個月正成長，且公司法說示警今年營收為負成長。
ABF龍頭之一的欣興，也有相同問題，第1季EPS2.7元，全年估10元，本益比17倍，發放8元股息，殖利率5％，今年來月營收連4個月年減，前4月年減17％。自2020年12月起，曾連22 個月YoY正成長，即使低檔有守，但不會是現階段台股績效亮眼的股票。
蔡明彰另提醒，產業景氣反轉，IC設計及手機元件最明顯。力智前4月營收年減57％，威鋒電子年減57％、創惟年減52％、瑞鼎年減51％，全新年減50％，譜瑞-KY年減49％，愛普*年減49％，金麗科年減47％，穩懋年減47％，多數個股5月也逆勢下跌，下半年有機會營收YoY轉正，但要耐心等待。
※免責聲明：文中所提之個股與內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
（旺得富理財網 李宗莉）
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