萬寶投顧蔡明彰強調，今年來僅兩個月，台股就上漲近10％，短線漲幅不小，3月大盤傾向震盪整理，但依然有個股突出表現的機會。
美股為台股先行指標，道瓊、標普、那斯達克三大指數1月大漲後，2月收黑，跌幅1％～4％，目前這三大指數都已失守季線，剩下費城半導體仍在季線之上，但只要再跌5％，也會跌破季線。
為何美股漸露疲態？主因美國通膨反撲，1月CPI、PPI、PCE等物價指數掀開壓力鍋，在3月22日舉行的FOMC之前，市場擔心聯準會加大升息力道，美股順勢整理，必然影響台股3月上檔反壓加重。
美國長、短期公債收益率倒掛情況更加嚴重，聯準會今年內降不了息。華爾街最驚悚的利率預言，聯準會終端利率6.5％，才能在2025年控制通膨。美國房地產將崩盤，過去最火熱的舊金山灣區，因這波矽谷大裁員，房價從最高點已狂洩35％。
萬寶投顧蔡明彰強調，結論，3月下旬的FOMC應不會加大升息幅度到兩碼，但頑強的通膨將會逼迫聯準會務實接受更高的通膨目標。目前設定2％為通膨目標，不少機構認為調高到2.8％是合適的新目標，若聯準會通膨目標調高，立刻拉升資產定價之錨的10年公債收益率，目前3.9％，創近4個月新高，關注是否向上突破4％。
換言之，3月股市最大風險不是聯準會加大升息幅度，而是10年期公債收益率突破4％，當這個情況發生，大盤拉回修正，但高殖利率個股成資金避風港。
萬寶投顧蔡明彰強調，股票投資收益分成價差及股息兩部分，價差主要反映個股的未來前景，股息是前一年的盈餘分派，正確的來說，股息是股價的過去式。去年大環境轉換，股息殖利率再怎麼高的個股都是賺股息、賠差價，今年景氣先蹲後跳，除息旺季的第三季，大環境可望變好，所以今年高殖利率股票的重要性加大。
高殖利率選股邏輯，殖利率絕對值是次要，景氣相對位置才是主要考量。以今年來說，最好殖利率要高於10年期公債收益率的4％。
由於現在費城半導體指數尚未跌破季線，中期走勢仍看多，所以台股高價IC設計在主力、大戶鎖定籌碼下持續走強。萬一10年期公債收益率衝破4％，就是高價IC設計的空襲警報，到時候獲利回吐賣壓將比想像中沉重。
聯發科發放76元現金股息，盈餘分配的62元再加上資本公積的14元，股息超過去年EPS的74.59元，典型的要5毛給1塊的股息政策，凸顯公司派的偏多立場。聯發科股息殖利率近10％，週三漲停795元，聯發科帶動高價IC設計，但仔細看大多數高價IC設計的股息殖利率並不如聯發科，甚至低於10年期公債收益率。
表錯情的結果，追高要付出風險的代價。目前IC設計有兩檔殖利率較高，並且景氣位置健康。
友達集團的面板驅動IC瑞鼎去年EPS 51.23元，發放41元股息，股息發放率高達80％。
由於電視面板報價將在3月上漲，瑞鼎殖利率10％的條件建立於有機之彈，目前手機鏈的IC設計營運狀況仍不佳，聯發科表示第一季是谷底，第二季後好轉，若通膨下不來，手機需求向後遞延，聯發科上半年仍會很辛苦，光靠10％股息殖利率無法有效拉升股價。
立積、原相、穩懋、全新與手機密切的個股都要謹慎面對。
另外，全球前三大BIOS廠的系微去年EPS 7.46元，發放股息6.3元，發放比例84％，殖利率6％，難能可貴是該公司法說會預期今年營運與去年持平。
90％的IC設計公司今年EPS將較去年至少衰退二成以上，聯發科今年預估EPS 58元，較去年衰退22％。聯詠今年EPS估30元，較去年45元衰退三成。凡是今年EPS較去年衰退三成以上個股最好趁低價成本買進去參加除息，或賺到一定的差價就未必要領取股息。
萬寶投顧蔡明彰強調，產業前景比股息更重要。欣興去年大賺兩個股本，配息8元，殖利率6％，但ABF產品仍處於高庫存，公司對上半年營運保守，削弱高殖利率題材。
友達去年EPS大賠逾2元，但仍配息0.8元，殖利率4％，殖利率不如欣興，但電視面板庫存調整漸趨健康，短線漲多若拉回，會有強力支撐。
華新週三打入跌停，令市場錯愕。兩個原因，去年EPS雖5.45元創新高，但第四季僅0.11元，因為轉投資電子股的華邦電、華新科營運狀況都不好。另外，僅配息1.8元不如預期，殖利率3.5％。
華新被歸類鋼鐵金屬族群，跌停連累其他股票，但要仔細分清楚，絕大多數鋼鐵股去年第四季落難。
中鋼、中鴻EPS分別虧損0.32元及0.73元，股價下跌仍在消化利空，但也有例外，鋼筋的東和鋼鐵、豐興去年第四季EPS分別1.14元及1.2元，全年EPS分別5.47元及5.28元，第四季獲利比第三季仍成長。東和鋼鐵發放3.5元股息，殖利率5.6％。
特殊鋼、合金的榮剛、精剛遭錯殺。榮剛去年第四季EPS1.26元與第三季持平，全年4.52元創新高。精剛第四季EPS 0.22元與第三季0.27元相近，全年1.12元也改寫新高，因為特殊合金應用在航太、油氣、軍工等利基市場，景氣仍持續看好。
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
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